Doların gücü bağlantıyı kopardı

Son dönemde küresel emtia fiyatları Fed’in faizleri artırmayı değerlendirmediği yönündeki mesajlar ile Çin’in emlak piyasasını kurtarmaya yönelik planlarının etkisiyle yükseliş kaydetti. Bloomberg Emtia Endeksi pazartesi günü son sekiz ayın en yüksek seviyesine tırmandı. Endeks iki yılın en uzun kazanç serisi ile aralıksız üçüncü ayını da yükselişle tamamlamaya hazırlanıyor.

Emtia üreticilerinin para birimleri ise bu yükselişin gerisinde kaldı ve yıl içinde düşüş gösterdi. Avustralya doları, Kanada doları ve Norveç kronu ile Bloomberg Emtia Endeksi arasındaki 90 günlük korelasyonlar düşmeye devam etti ve 12 ayın en düşük seviyelerine yaklaştı.

Brezilya reali veya Endonezya rupisi gibi emtia riskinin yüksek olduğu gelişmekte olan ülke para birimleri için mevcut korelasyonlar da 2023 seviyelerinin oldukça altında. Azalan korelasyonlar, Bloomberg Emtia Endeksi’ndeki neredeyse yüzde 9’luk yükselişe rağmen gelişmiş ve gelişmekte olan emtia üreticilerinin para birimlerinin çoğunun bu yıl dolar karşısında neden hala düşüşte olduğunu açıklıyor.

Brezilya’da faiz indirimleri devam ederken ve Kanada’da önümüzdeki ay faiz indirimine gidilmesi beklenirken, Fed’in uzun süre yüksek faiz öngörüsü doları 2024 yılında %2,5’ten fazla yükseltti. En son MLIV Pulse anketi, katılımcıların çoğunluğunun bir ay sonra daha güçlü bir dolar beklediğini gösteriyor. Bununla birlikte anket, dolarda yükseliş bekleyen katılımcıların payının şu anda aralık ayından bu yana en düşük seviyede olduğuna da işaret ediyor.